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本報特約--金融透視/大陸票據融資規模連降7個月

大陸央行資料顯示,今年5月份,票據融資規模下滑1469億元,這已經是票據融資連續第七個月下滑。在5月份的新增人民幣貸款中,除票據融資減少外,非銀行業金融機構貸款減少626億元,其他各項均增加。 與此同時,M2(廣義貨幣)增速創紀錄地跌破10%,5月份的新增社會融資規模不及預期且比上月減少3342億元。央行將5月M2增速下滑歸因於金融體系內部杠杆下降和財政存款增加。有分析指出,今年以來,票據融資持續縮減是主因,1-5月票據融資累計減少1.4萬億,較去年同期少增2.2萬億。 針對票據融資能力下降的原因,著名經濟學家宋清輝向記者表示,這與票據業務監管趨嚴、票據貼現利率走高等因素影響有關。未來,金融“去杠杆”還將持續,票據行業想要走出“寒冬”,其盈利方式亟須轉型升級。 規模連降7個月 大陸央行資料披露,5月票據融資下滑1469億元,這已是自2016年11月以來連續第七個月下滑。公開資料顯示,此前6個月票據融資分別下滑1009億元、2542億元、4521億元、2418億元、3861億元、1983億元。 而此前央行公佈的《2017年第一季度支付體系運行總體情況》也顯示,一季度銀行匯票業務共計19.17萬筆,金額1007.59億元,同比分別下降66%和70%;環比方面,匯票業務筆數下跌20%,金額下跌42%。 招商證券宏觀研究謝亞軒團隊認為,M2同比增速回落至9.6%,廣義信貸增速放緩,特別是對非銀機構和銀行同業信用出現收縮、派生能力減弱,顯示出金融“去杠杆”效果明顯。 導致票據規模大幅縮減的原因,除了監管層今年以來力推“去杠杆”之外,還有銀行從風險與收益的角度考慮,相應地縮小了票據規模。 “MPA(宏觀審慎評估體系)年中考核在即,買入返售、表外理財納入監管,相對於同業存單、理財,票據並沒有多少優勢。”一位元銀行人士向記者表示,同業票據返售的騰挪套利空間被急劇壓縮。 儘管去年下半年開始銀行已經著手減少票據規模,但是從去年全年資料看,票據貼現規模增加迅速。記者根據資訊資料分析,去年票據貼現規模前十名的銀行增幅均超過兩位數,其中陝西秦農農商行增幅達2.33倍,廣發銀行和民生銀行也翻倍增長,增幅分別為223%、110%。 業內人士分析,票據貼現業務產生的利差對中小銀行業績貢獻巨大,陝西秦農農商行2016年票據貼現規模較2015年增加704億元,以貼現利差0.5%計算,此項業務可增加3.5億元的收入。 雖然今年各家銀行還未發佈中報,但有市場資料顯示,今年一季度票據市場整體的貼現量同比下降,降幅達到56%之多,上半年銀行票據貼現業務規模下滑已成定局。 對此,宋清輝認為,自2016年11月起開始的票據融資持續下滑,與多起票據風險事件有關,從而引發了監管部門對票據業務監管的強化。在今年票據規模大幅下降的背景下,相關收入預計也應該有所下降,並且會對銀行今年中報業績產生較大的不良影響。 風險案件頻發 今年以來,銀監會多次發文整肅票據市場亂象,曾對票據同業業務專營治理落實不到位;通過票據轉貼現業務轉移規模,消減資本佔用;利用承兌貼現業務虛增存貸款規模;與票據仲介聯手,違規交易,擾亂市場秩序;貸款與貼現相互騰挪,掩蓋信用風險;創新“票據代理”,規避監管要求;部分農村金融機構為它行隱匿、消減信貸規模提供“通道”,違規經營問題突出等七類風險進行提示。但目前來看,票據業務風險暴露並未結束。 資料顯示,僅今年第一季度,整個銀監系統開出485張罰單,罰沒金額1.9億元,其中票據業務便是受罰高發區域。 記者查閱銀監會網站資訊發現,僅今年6月份,就有中國銀行、廣發銀行、中信銀行、交通銀行、晉商銀行、遼陽銀行、敦化農商行等多家銀行的分支行因違規辦理票據業務、簽發貿易背景不真實的銀行承兌匯票等問題,遭到當地銀監局行政處罰。 宋清輝表示,究其根源,或與票據管理漏洞眾多有關。首先,銀行對票據業務經營中的風險認識不全面,只注重真票假票等貼現環節的操作風險和到期能否支付的信用風險,而對轉貼現環節的風險、票據業務本身隱含的利率風險重視不夠,導致管理不到位; 其次是內控機制不健全,特別是對員工的道德風險缺乏有效地控制手段,內部人員利用職務進行犯罪的現象屢有發生; 第三,缺乏風險監控手段。我國尚未建立全國聯網的電腦控制平臺,無法對票據業務的各個處理環節進行及時有效地監控,對業務經辦人員的行為也缺乏剛性控制; 此外,部分經營機構利用票據信用風險轉化功能進行違規操作,將高風險的企業信用業務轉化為低風險業務,逃避授權授信的監控。而市場監管政策的缺失又加大了票據融資業務的風險。 “觸底反彈”言之過早 從近七個月來票據業務的下滑幅度看,在觸底4521億元後,該項業務的下滑幅度逐漸縮校對此,市場有聲音認為,票據業務或將迎來反彈。但多位受訪人士則認為,樂觀情緒為時過早。 “當前票據利率隨著資金市場利率快速拉升,承兌餘額持續減少,市場交易量大幅下降。”一位元銀行人士表示,鑒於目前票據利率仍在上行,相對來講,規模增加的可能性不大。 記者查閱大陸中國票據網資料發現,自6月5日以來,票據利率又迎來一波上漲,6月20日,珠三角地區報價達到4.65%,資金價格緊張傳導至轉貼現市常 不過從分類上看,票據業務也有分化趨勢。票據寶分析稱,目前紙票市場供給與需求都不活躍;電票方面,主要有郵儲、農行、浦發、招商、興業等大行買入,市場相對比較活躍。 此外,影響票據業務規模的監管節奏同樣發揮重要影響作用,金融“去杠杆”還將持續。對此,宋清輝認為,票據行業能否觸底反彈,在於其盈利的方式是否能夠及時轉變。 【中央網路報】

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